霍爾木茲海峽恢復通航存在物理障礙。
中評社北京6月20日電／美國和伊朗日前宣佈遠程簽署諒解備忘錄。近日，通過霍爾木茲海峽的船隻在增多，一些中東產油國著手準備提高原油出口量。
新華社報導，市場分析人士認為，伊朗戰事暫告段落給此前震盪不安的全球市場帶來積極信號，但全球能源供應恢復到戰事前狀態遠非短期能實現，油價高企催生的高通脹仍將影響主要央行貨幣政策，而地緣衝突對全球經濟增長動能造成的削弱，也需要漫長周期修復。
供應之痛：供需緊平衡或持續較長時間
美伊宣佈達成諒解備忘錄以來，國際油價持續以較大幅度下跌，距離伊朗戰事爆發後的最高點已下跌近40%。市場分析人士認為，國際原油因地緣衝突而積累的成本溢價正在消退，但達成諒解備忘錄乃至霍爾木茲海峽開放不等於供應恢復，對全球經濟至關重要的能源供需仍將維持緊平衡狀態。
首先，霍爾木茲海峽恢復通航存在物理障礙。英國廣播公司網站援引能源市場專家的話警告，通過該海峽的石油運輸量不太可能在短期內恢復至戰事前水平。美國利波石油諮詢公司負責人安德魯·利波表示：“首先需要從霍爾木茲海峽的水道中清理出水雷。這可能需要幾周，甚至長達6個月。”
其次，中東能源大國的部分產能遭受嚴重破壞。例如，卡塔爾的拉斯拉凡工業城液化天然氣設施受損，17%的出口產能癱瘓，預計恢復生產需要3到5年。美國《財富》雜誌日前報導，修復受損的輸油管道並補充全球原油庫存，所需的時間和努力可能遠超達成諒解備忘錄本身。
此外，國際能源署在5月發佈的月度石油市場報告中預測，2026年石油日供應量將比日需求量低178萬桶。《財富》雜誌援引標普全球公司分析師的話說，儘管美伊達成諒解備忘錄一定程度緩解了長期的石油供應擔憂，但原油運輸量恢復正常可能要到2027年夏季，預計原油市場今年整個夏季都將保持緊張狀態。
通脹之困：主要央行盡顯“鷹派”姿態
市場分析人士認為，儘管國際油價逐步向戰事爆發前的價格區間回落，但前期能源價格飆升帶來的成本衝擊短期很難顯著緩解，抑制通脹依然任重道遠。美國、日本和歐洲等發達經濟體央行已將應對通脹作為貨幣政策關鍵考量，近期紛紛加息或釋放加息信號，盡顯“鷹派”姿態。
韓國《朝鮮日報》報導，為抑制通脹，一場“同步加息潮”正在全球蔓延。儘管近期國際油價顯著下跌，但全球主要央行並未將貨幣政策立場從收緊轉向寬鬆。主要央行已形成一種謹慎觀點：即便戰事結束，已形成的通脹衝擊不會立即消退。
歐洲央行11日決定將歐元區三大關鍵利率均上調25個基點，這是歐洲央行自2023年9月以來首次加息；日本央行16日宣佈將政策利率由0.75%上調至1.0%，為日本央行自2025年12月以來首次加息，日本政策利率由此達到31年來最高水平；澳大利亞央行16日將基準利率維持在4.35%，並指出“目前通脹仍然過高”。
過去一周，美國聯邦儲備委員會、英國央行等主要經濟體央行雖然維持利率不變，但未來貨幣政策信號明顯轉向“鷹派”。美聯儲17日宣佈繼續將聯邦基金利率目標區間維持在3.5%至3.75%之間不變，對2026年聯邦基金利率預測的中值從3月的3.4%提高至3.8%，意味著美聯儲官員預期今年會實施加息操作；英國央行18日決定將基準利率維持在3.75%不變，該行行長貝利警告“如果通脹回升就準備加息”，擔心能源衝擊在經濟中“固化”的風險。
因中東戰事推高包括化肥和金屬在內的大宗商品價格，價格波動影響到更廣泛的供應鏈，且價格傳導的滯後效應持續顯現。分析人士預計，受化肥短缺影響，今年晚些時候食品價格可能繼續上漲。施羅德集團全球經濟主管戴維·里斯表示：“人們越來越認識到，通脹壓力的範圍不止于能源領域。”
增長之憂：動能削弱風險仍高
國際觀察人士認為，持續近4個月的衝突削弱全球經濟增長動能。無論是能源供應恢復常態，還是供應鏈修復與市場信心重建，都無法在短期內完成。
展望未來，多家權威機構的預測勾勒出不容樂觀的全球經濟增長圖景。國際貨幣基金組織(IMF)4月預測，在中東戰事衝擊于今年年中消退的情況下，今年世界經濟預計增長3.1%，全球通脹率將升至4.4%；若戰事及高油價持續更長時間，今年世界經濟增速將降至2.5%，全球通脹率則將攀升至5.4%。
牛津經濟研究院評估認為，美伊達成諒解備忘錄並非改變全球經濟增長前景的決定性因素。“儘管油價下跌有助於降低消費者價格指數，但由此帶來的經濟刺激效應有限”，“因此，今年全球經濟增長很有可能低於近年來2.8%至3.0%區間的下限”。
越南新聞網站刊文說，美伊達成諒解備忘錄有助於一定程度上改善市場情緒，降低國際金融市場的波動性。但對全球經濟而言，前路挑戰猶存。衝突期間能源基礎設施、製造業和供應鏈遭受的破壞可能需要數月才能完全修復。
IMF總裁格奧爾基耶娃15日說，全球經濟放緩的風險仍然很高。
